科技股强势反弹 基金经理提示看清中短期风险-恩菲尔德事件

发表时间:2020年04月02日 16:08:33内容来源:科技股强势反弹 基金经理提示看清中短期风险

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科技股强势反弹 基金经理提示看清中短期风险

原标题:科技股强势反弹,基金经理提示看清中短期风险

方磊较为看好科技股二季度toG模式的企业,他认为二季度整个需要政策来加快复工复产,政策要去托底经济,政府主导的会比较好,这是一个新的驱动因素。

4月2日,被称为“股市渣男”的科技股上演王者归来的戏码。

科技股强势反弹 基金经理提示看清中短期风险

在星石投资二季度策略交流会上,星石投资合伙人、首席研究官方磊表示,前期很多科技股如5G、计算机等板块调整幅度都比较大。而科技股存在的一个普遍问题是估值太高,如果继续进行调整,科技股的投资机会将更大。

另外,在估值问题上,方磊认为不能简单地按照今年的盈利去估值,应该按照正常年份假设。“今年的估值不能作为参考,应按照正常年份去估值,因为估值是给长期的盈利预期,而今年是不寻常的。到明年一季度,企业的业绩高增长,不能因此就说它长期业绩高增长,明年就可以给出比较合理的估值了。”他称。

当日以半导体行业为代表的科技股表现活跃,龙头股兆易创新(603986.SH)日内涨停,收盘价为266.52元/股。兆易创新股价曾于今年2月25日创出428.18元的历史高点,之后呈现逐级回落态势。3月24日盘中最低触及231.32元,创2个多月来新低,20个交易日股价累计回落近46%。

“我预计后面会经历反弹和震荡,在震荡中进行子行业和个股的分化,并重新凝聚共识。整个过程有可能会长一些,需要更多耐心。从更长的周期来看,科技股依然是整个市场中非常重要的投资机会。”该股票基金经理进一步说。

对于近两个交易日科技股的反弹,恒泰证券投顾团队认为有两方面原因:一是和大基金二期布局有关,二是和科技股逐渐有买盘介入、吸引眼球有关。

科技股是否就此重启?恒泰证券投顾团队认为,目前而言是有些难度的,因为大部分个股还处于下降通道中,上攻很难形成有持续性的短线合力,所以短期还需要有一个震荡消化的过程,股市内的资金不出来,无法在底部放量,那就只能靠时间来化解压力。不过从资金的表现来看,现在有不少标的已经有了低吸的价值。

关于科技股的风险,方磊提示,科技股有很多类别,投资者必须分清楚其中的中短期风险。他认为现在主要中短期风险在于外需将会很差,而跟外需相关的个股,包括和整个供应链有关联的,例如消费电子等领域,很多公司都会出现二季度业绩大幅度下调的风险,这是中短期面临的主要风险。

“toG的政府主导的企业,主要问题是估值问题,估值到合适的位置,非常具有吸引力。计算机板块有些股票,它的估值实在是太高了,经过一定调整以后,估值还不是特别有吸引力,尽管业务没有什么风险,但还是存在估值方面的风险。”方磊表示。

另外,跟外需关联度不高的个股,估值依旧是主要问题。

“此前我们的预判是,市场参与者对于科技股的投资会在一季度达成阶段性共识,并形成价格的快速上升并导致较大的震荡。因此我们在2月底3月初适当减仓了部分科技股。”北京一位公募股票基金经理透露。

“在现在这个时点上,我可能会更倾向于科技类板块。消费行业大家预期后续二季度会回补,所以一季度的下跌幅度小于基本面的下跌幅度。”方磊表示,从基本面角度来讲,科技股受疫情的影响是比较小的,不过由于复工问题,科技股一季度业绩大多数应该会较差,只有少数跟居家业务有关的科技股业绩可能比较好,预计大部分科技股在二季度的业绩会恢复比较快。

短期仍处震荡消化的过程市场给予科技股的定位一直为高增长、不稳定。近期科技股更是异动频频。3月25日、26日,游资的身影出现在多只科技股的龙虎榜中,其中在3月25日,立讯精密(002475.SZ)股价收获涨停,老牌游资席位中信证券上海溧阳路营业部现身当日龙虎榜,买入金额1.77亿元。

外需二季度风险大“科技股我认为至少是一个长周期的投资机会。但最近下跌比较多,比较快,其原因在于,市场逐渐一致的投资情绪在2月、3月初将股价推升到过于领先基本面的程度。这种偏离是不稳定的,所以在外力改变投资情绪的情况下,出现了回调。”上述北京公募股票基金经理认为,这种回调并没有改变中国科技产业中长期发展提升进步的现实。